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【消息】2014年下半年化工投资须关注的三条主线

发布时间:2020-11-17 08:57:14 阅读: 来源:甜味剂厂家

上半年,沪深两市行情在不温不火中即将过去,行业热点分散且持久性欠佳。受主要产品价格下跌的影响,行业走势维持了弱势格局。为了深化改革和转型,政府对经济增速放缓的宽忍度有可能逐步加强,特别是投资增速回落,许多行业低迷的时间可能会进一步延长。根据政策、市场等角度分析,2014下半年化工板块有三条主线可以关注:一是延长产业链,精耕下游产品的超纤和玻纤子行业;二是受益欧美经济复苏的影响,中间体行业步出谷底;三是以油气改革为先导的改革主线。

延长超纤玻纤产业链●供需拐点即将出现●兼并收购实现扩张

超纤是以拥有三维立体构造的超细纤维无纺布为基布,以PU树脂涂覆表层的具有束状结构的合成革,是继pvc合成革、PU合成革之后的第三代人造革。随着技术进步,替代前两种产品不断加强。据统计,全国真皮年消费量为10亿平方米,合成革年消费量为40亿平方米,而超纤革约为1.5亿平米,仅为真皮消费量1/5,合成革消费量1/20,未来替代空间巨大。证券分析师杨柳波认为,2014年以来,超纤市场需求回升明显,预计未来超纤需求复合增速有望回升到20%左右,行业有望迎来供需拐点,孕育更多的潜在投资机会。

证券分析师李云鑫认为,华峰超纤(300180)目前产能2880万平方米,加之年底投产的720万平方米,未来市场占有率达到20%,产量遥遥领先。而其他企业未来2~3年内,除少数巨头外,并没有出现大量的新增产能的局面,作为行业最大规模企业,华峰将受益供给面缩减带来的景气提升。华峰超纤自2013年以来,经过多年的沉淀储备,陆续推出新品,并在新的应用领域进行突破。

从产销看,该公司在2014年3月销量迎来爆发性增长,主要源于欧洲、中东和日韩的外贸出口的改善和新产品的增加,同比增速超过60%,新订单由于是非常规品种,定价高,毛利率不俗。预计2014~2015年每股收益分别达到0.9元和1.2元。

宏源证券认为,玻纤下游制品约有2万多种。要实现在玻纤制品行业的快速成长,兼并收购是必由之路,国际玻纤巨头都是通过收购的方式实现扩张的。长海股份通过向中企新兴等公司发行股份及支付现金方式购买其合计持有的天马集团68.48%的股权,进入玻纤热固性树脂及辅料领域,进一步完善了产业链布局。预计该公司2014~2016年每股收益为为0.77、1.02、1.21元。

中间体加快复苏●中间体行业面临外包●合同定制处于发展期

随着全球化分工的日趋深入,发达国家龙头企业越来越注重于产品研发和市场开拓,而加快把中间体及原料外包到成本较低的发展中国家。中国具备完善的产业配套、较低的人才成本环保成本,具备产业转移所需要的比较优势。目前,中国合同定制(CMO)正处于发展期,预计到2015年中国市场有望达到70亿美元。而国内部分精细化工行业领先企业,凭借在农药、医药中间体领域打下的生产技术基础,未来空间值得可期,联化科技和雅本化学就是其中代表。

证券分析师李云鑫也认为,全球产业分工深化浪潮涌现,合同定制研发与生产正向发展中国家集中,未来将迎来一个十年黄金发展期,国内终将会出现定制行业的世界性巨头。据清科研究中心的统计,中国医药CMO市场规模在100亿左右,发展空间巨大。

雅本化学的手性、氮杂环、多糖技术为发展之源,医药研发实力要强于农药。未来发展空间及对标企业包括:德国赢创、瑞士龙沙、荷兰帝斯曼等。未来,该公司盐城和南通基地建成后,可部分解决公司产能不足的问题,毛利率也用所恢复。

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